El Banco de México (Banxico) anunció una reducción de 25 puntos base en su tasa de interés de referencia, que pasó de 6.50% a 6.25%, con efectos a partir del 6 de noviembre de 2026. La decisión, anunciada el jueves 5 de noviembre, fue aprobada por mayoría de tres votos contra dos, en una votación que evidenció diferencias dentro de la Junta de Gobierno sobre el rumbo de la política monetaria del país.
A favor del recorte votaron la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja y los subgobernadores José Gabriel Cuadra García y Omar Mejía Castelazo. En contraste, Galia Borja Gómez y Jonathan Heath respaldaron mantener la tasa en 6.50%, al considerar que las condiciones económicas e inflacionarias requerían mayor cautela. La decisión también sorprendió a buena parte de los analistas financieros, que anticipaban que el banco central mantendría sin cambios el costo del dinero.
Uno de los principales elementos que generó atención fue el comportamiento de los precios. Banxico informó que la inflación general aumentó de 3.42% a 3.62% entre la primera quincena de septiembre y la primera de octubre, impulsada principalmente por el componente no subyacente, que incluye productos cuyos precios suelen presentar mayor volatilidad. En contraste, la inflación subyacente, que permite observar una tendencia más estable de los precios, disminuyó ligeramente de 3.79% a 3.78%. Pese a este panorama, el banco central consideró que el proceso de desinflación ha continuado y que no existen presiones importantes de demanda en la economía.
La institución también reconoció que el peso mexicano se depreció desde su anterior decisión monetaria y que la economía nacional mantuvo su expansión durante el tercer trimestre de 2026. Sin embargo, consideró que todavía existen condiciones de holgura económica y riesgos para el crecimiento. Bajo estos argumentos, la mayoría de los integrantes de la Junta estimó que el grado de restricción monetaria continúa operando y que el impacto de los movimientos cambiarios sobre los precios al consumidor sería limitado.
Como parte de su actualización económica, Banxico elevó de 3.5% a 3.7% su pronóstico de inflación general para el cuarto trimestre de 2026. También ajustó de 3.6% a 3.7% su estimación para la inflación subyacente. Aun con esta revisión, mantuvo su expectativa de que la inflación alcance el objetivo de 3% durante el cuarto trimestre de 2027. Entre los riesgos que podrían dificultar ese proceso identificó una mayor depreciación del peso, la persistencia de la inflación subyacente, las tensiones geopolíticas, las condiciones climáticas y las presiones sobre los costos de producción.
El recorte puede tener repercusiones en el sistema financiero mexicano, particularmente en el costo de los créditos empresariales, algunos financiamientos hipotecarios y los rendimientos de productos de ahorro e inversión. Para las empresas con deudas vinculadas a tasas variables, una reducción de la referencia puede representar un alivio en sus obligaciones financieras; mientras que para los ahorradores podría significar menores rendimientos en determinados instrumentos. No obstante, la disminución de la tasa de Banxico no implica una reducción automática de los intereses de todos los préstamos bancarios, ya que cada institución establece sus condiciones de financiamiento.
La Junta de Gobierno calificó el movimiento como un ajuste puntual y anticipó que mantendrá la tasa de 6.25% durante un tiempo prolongado, por lo que no necesariamente representa el inicio de una nueva etapa de recortes. La próxima referencia para conocer con mayor detalle las posturas de sus integrantes será la publicación de las minutas, programada para el 19 de noviembre, mientras que la siguiente decisión de política monetaria está prevista para el 17 de diciembre. El desafío para Banxico será mantener el equilibrio entre favorecer las condiciones de financiamiento y evitar que las presiones inflacionarias comprometan su objetivo de estabilidad de precios.
